海南產(chǎn)業(yè)園區(qū)進行海外融資的建議

一、海南產(chǎn)業(yè)園區(qū)基本概況

       海南省正在進行自由貿(mào)易試驗區(qū)（港）開發(fā)建設(shè)，重點產(chǎn)業(yè)園區(qū)是實施自貿(mào)區(qū)（港）政策的排頭兵。截止到目前，海南省規(guī)劃了25個重點產(chǎn)業(yè)園區(qū)，其中包括 7個旅游業(yè)園區(qū)、8個現(xiàn)代服務(wù)業(yè)園區(qū)和10個高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

       在發(fā)展規(guī)模方面，2019年全省25個重點產(chǎn)業(yè)園區(qū)實現(xiàn)營業(yè)收入3178.16億元，同比增長12.48%，占全省總產(chǎn)值比重約為60%。產(chǎn)業(yè)園區(qū)已經(jīng)成為實施自貿(mào)區(qū)（港）的重要載體。

       在外資利用方面，2019年全省25個重點產(chǎn)業(yè)園區(qū)實際利用外資4.38億美元，同比增長2.03倍，占全省比重約為29%。受益于相關(guān)政策，外資參與海南全島自貿(mào)區(qū)（港）開發(fā)建設(shè)的積極性正在高漲，發(fā)展空間和潛力巨大。

二、海南主要的吸引和便利外資的政策

       2020年是海南自由貿(mào)易區(qū)（港）建設(shè)開局之年，產(chǎn)業(yè)園區(qū)的發(fā)展需要投入大量的資金。海南省正扎實推進對外開放和合作，用好“一園一策”等個性化政策，在法定權(quán)限范圍內(nèi)制定吸引和便利外資的支持政策。

目前，國家針對海南自由貿(mào)易試驗區(qū)（港）利用外資的金融便利和開放創(chuàng)新政策很多，主要包括以下：

       1、2019年7月25日國家外匯管理局海南省分局發(fā)布《關(guān)于在中國（海南）自由貿(mào)易試驗區(qū)開展外匯創(chuàng)新業(yè)務(wù)的通知》以及《推進中國（海南）自由貿(mào)易試驗區(qū)外匯管理改革試點實施細則，提出了多項金融領(lǐng)域外匯創(chuàng)新業(yè)務(wù)措施，其中可為園區(qū)用于吸引外資的政策有：

（1）允許在區(qū)內(nèi)實施資本項目外匯收入支付便利化業(yè)務(wù)。

（2）允許區(qū)內(nèi)非投資性外商投資企業(yè)在真實、合規(guī)的前提下，可按實際投資規(guī)模將資本項目外匯收入或結(jié)匯所得人民幣資金依法用于境內(nèi)股權(quán)投資。

（3）允許區(qū)內(nèi)已確定選擇“投注差”模式借用外債的企業(yè)，可調(diào)整為以跨境融資宏觀審慎管理模式借用外債，一經(jīng)調(diào)整不得變更。

（4）放寬企業(yè)跨境融資簽約幣種、提款幣種、償還幣種必須一致的要求，允許區(qū)內(nèi)企業(yè)提款幣種和償還幣種與簽約幣種不一致，但提款幣種和償還幣種應(yīng)保持一致。

       2、2019年11月5日多部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于在中國（海南）自由貿(mào)易試驗區(qū)試點其他自貿(mào)試驗區(qū)施行政策的通知》，在擴大金融領(lǐng)域開放方面，提出了多項具體措施，其中可用于園區(qū)吸引外資的便利政策有：

（1）加強與境外人民幣離岸市場戰(zhàn)略合作，穩(wěn)妥推進境外機構(gòu)和企業(yè)發(fā)行人民幣債券和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

（2）鼓勵各類機構(gòu)投資者和個人等社會資本設(shè)立投資基金，鼓勵境內(nèi)資本與境外機構(gòu)合作設(shè)立合資投資基金，建設(shè)基金小鎮(zhèn)，吸引國內(nèi)外知名基金相關(guān)機構(gòu)入駐。支持建設(shè)以項目投融資服務(wù)等為重點的全國性基金管理服務(wù)平臺。

       3、2020年2月7日《國家外匯管理局海南省分局關(guān)于支持海南自由貿(mào)易港建設(shè)外匯創(chuàng)新業(yè)務(wù)政策的通知》，進一步便利境內(nèi)企業(yè)借外債手續(xù)，取消非金融企業(yè)外債逐筆登記。轄內(nèi)符合條件的非金融企業(yè)可按照便利化登記程序向外匯局申請辦理一次性外債登記業(yè)務(wù)，可在登記金額內(nèi)自行借入外債資金。

       同時，國家外匯管理局海南省分局還將推出“進一步便利合格境外有限合伙人（QFLP）資金匯出入管理”以及“支持合格境內(nèi)有限合伙人（QDLP）試點申請”的政策細則。

       以上各政策既促進多種方式吸引外資，又便于外資對園區(qū)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)開展資本項下投資，實現(xiàn)資本要素市場化配置，加快推進海南省園區(qū)建設(shè)?？梢哉f，海南自貿(mào)區(qū)（港）建設(shè)利用外資擁有了良好的制度機遇與市場機遇。

三、海南產(chǎn)業(yè)園區(qū)海外融資的建議

       針對海南產(chǎn)業(yè)園區(qū)進行海外融資，結(jié)合相關(guān)政策和實踐經(jīng)驗，筆者提出以下五方面建議：

       1、建議打造國際合作園區(qū)，積極參與國際合作。2019年5月國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于推進國家級經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)創(chuàng)新提升打造改革開放新高地的意見》提出，在科技人才集聚、產(chǎn)業(yè)體系較為完備的國家級經(jīng)開區(qū)建設(shè)一批國際合作園區(qū)，鼓勵港澳地區(qū)及外國機構(gòu)、企業(yè)、資本參與國際合作園區(qū)運營。支持國家級經(jīng)開區(qū)積極探索與境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)開展合作。外資參與國家經(jīng)開區(qū)，不僅有利于改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，增強融資能力；而且有利于引進相關(guān)成熟經(jīng)驗、技術(shù)和產(chǎn)品；未來也有機會把園區(qū)內(nèi)的項目和產(chǎn)品輸出到境外，甚至輸出產(chǎn)能到境外。中新蘇州工業(yè)園區(qū)是可借鑒的成功案例。

       2、建議園區(qū)主體在境外上市。2019年5月國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于推進國家級經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)創(chuàng)新提升打造改革開放新高地的意見》提出，積極支持符合條件的國家級經(jīng)開區(qū)開發(fā)建設(shè)主體申請首次公開發(fā)行股票并上市。2019年12月20日，中新蘇州工業(yè)園區(qū)開發(fā)集團股份有限公司在上交所上市，這是國內(nèi)首個上市的國家級經(jīng)開區(qū)開發(fā)運營主體。園區(qū)主體上市通道暢通，不僅能優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，促進企業(yè)本身的健康發(fā)展，而且能吸引更多的投資者參與到園區(qū)的發(fā)展中來。如果園區(qū)主體能夠在海外資本市場上市，則有利于吸引更多的海外投資者，特別是能夠產(chǎn)投結(jié)合的戰(zhàn)略合作方。

       3、建議園區(qū)發(fā)起海外產(chǎn)業(yè)基金。產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)、基金操盤是園區(qū)開發(fā)的趨勢，因為基金能夠有效提升資本運作效率、加速實體產(chǎn)業(yè)資源整合。境外投資者通過參與境內(nèi)園區(qū)發(fā)起的產(chǎn)業(yè)基金，能夠融入到中國市場的快速發(fā)展的賽道上來，直接參與到產(chǎn)業(yè)項目的具體運營管理，為未來行業(yè)資源優(yōu)化配置奠定基礎(chǔ)。海南的全島自貿(mào)區(qū)（港）定位需要把海南置入全球產(chǎn)業(yè)鏈中，擁有海外投資者參與的產(chǎn)業(yè)基金更能發(fā)揮積極的作用。

       4、建議有條件的園區(qū)在境外發(fā)債或借用外債。在目前多項便利外債及回流的政策基礎(chǔ)上，信用級別良好的園區(qū)，可以考慮在境外，例如香港、新加坡，發(fā)行美元或人民幣債券或直接向境外金融機構(gòu)借款。特別是在疫情發(fā)生后，美聯(lián)儲大量釋放流動性，境外美元融資利率持續(xù)走低，與境內(nèi)人民幣借債存在利差。因此，園區(qū)應(yīng)用足用好現(xiàn)有政策便利，更多用全球市場豐富的融資渠道，降低融資成本，還可以通過境外融資在國際市場上建立良好的資信美譽度及知名度，實現(xiàn)以融促園區(qū)招商，吸引外資機構(gòu)入駐園區(qū)。

       5、建議打造海外融資平臺。為更好地參與國際市場競爭及資本要素配置，海南的境內(nèi)園區(qū)可以在海外成立獨立法人機構(gòu)，打造境外融資平臺。例如，目前國內(nèi)各主要金融機構(gòu)、很多大型企業(yè)集團都在香港設(shè)立子公司，通過資產(chǎn)重組等手段優(yōu)化海外融資平臺的各項財務(wù)指標，便于有效利用香港離岸人民幣市場，拓寬融資渠道，提高融資能力。

來源：經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)